刚刚过去的一周，比特币逼近20000美元关口，并在“疯狂周四”创下了24小时上涨近40%的记录。同样被认为是避险资产的黄金，却持续下跌滑落至四个月新低。
有分析认为，如果人们认为比特币是纸黄金和白银的可行替代品，比特币以及其他数字货币最近的高涨可能直接影响到贵金属价格。
“羊群效应”推动下，市场参与者倾向于追随高涨的资产。所以，当比特币每天上涨数百，甚至数千美元时，由于害怕“错过上车”，投机者们急于购买加密货币，因为他们不想被排除在外。
他们只能通过抛售其他地方的资产来获取资金。黄金和白银近几个月表现不佳，这就是为什么同样被认为是避险资产，贵金属走势与比特币南辕北辙。
（白银、铜、原油下挫）
黄金、白银面临的另一个问题是，目前它们被有选择的忽视了，不仅仅是因为市场持续炒作数字货币，而且还因为投资者对风险偏好：整个2017年全球股市持续高涨势头没有结束。
此外，贵金属以美元计价，美元连续两周上涨，过去五个交易日连续上涨，打压了黄金。
分析师Fawad Razaqzada认为，没有人知道，比特币中是否形成了一个巨大的泡沫，以及什么时候这个泡沫可能会在何时破灭。然而有一件事是肯定的：比特币永远不会是黄金或白银，不管它可能达到多高的名义价值。
但是如果比特币或“华尔街”即将崩溃，那么避险商品应该卷土重来。其他可能有助于支持黄金和白银的因素，包括地缘政治风险，通货膨胀以及实物需求的持续增长，供应的限制才会发挥效果。
来源：华尔街见闻 作者：曹弋
